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Bloques de madera con signo porcentual y flecha hacia abajo simbolizan impermanent loss

Impermanent Loss: qué es y cómo se produce

109 personas han leído este post en los últimos 12 meses
Isbelt Martín

Isbelt Martín Entrada actualizada el martes, 13 de septiembre de 2022

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Impermanent Loss o pérdida impermanente es un término complejo que se da en una circunstancia muy concreta al operar con criptomonedas. Como usuario, puedes aportar liquidez, mediante el uso de plataformas de inversión o intercambio conocidas como AMM o Automated Market Maker. Lo explicamos.

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Fuente: Roams, empleando su comparativa de precios a partir de la información oficial que le proporcionan y/o publicitan las marcas. Se muestran las mejores plataformas para operar con criptomonedas. Actualizado a jueves, 6 de octubre de 2022.

Impermanent Loss: qué es

Para explicar qué es un impermanent loss debemos, en primer lugar, definir qué son los AMM. Estas siglas significan Automated Market Maker. Se trata de plataformas de intercambio de criptomonedas que no toman como referencia los "valores oficiales" de estos activos digitales. Al contrario, utilizan un algoritmo propio para descentralizar el valor de los mismos.

Son mercados de inversión que operan con criptomonedas de un modo descentralizado y con sus propios valores, por tratar de simplificar el concepto.

En estos mercados, los inversores pueden operar con criptomonedas, incluyendo por ejemplo precios máximos y mínimos a los que está dispuesto a vender un determinado valor. Cuando alguien acepta estos precios, la operación se ejecuta automáticamente.


Impermanent loss y aportadores de liquidez

El problema viene cuando dicha diferencia puede dificultar la dinámica del mercado, al tratarse de valores a los que no todos los compradores están dispuestos a acceder. En esta situación aparecen los inversores que aportan liquidez.

Se trata de aportar criptomonedas al mercado, para que operaciones como las descritas anteriormente puedan llevarse a cabo a una diferencia menor que la planteada por el vendedor. Esto es útil porque agiliza las operaciones de mercado.

¿Por qué iba un inversor a aportar liquidez? Porque el mercado compensa estas aportaciones de liquidez (de criptomonedas) con comisiones atractivas. Precisamente para incentivarlas, pues son una operación de alto riesgo. Entre otras cuestiones por los impermanent loss.

Si yo aporto liquidez al mercado, pero durante el proceso la criptomoneda pierde valor, estaré generando impermanent loss (o pérdidas impermanentes) que se convertirán en efectivas en el momento en el que decida retirar mi liquidez y el valor de la criptomoneda frente a dinero fiduciario (euros o dólares) haya cambiado a la baja.


¿Cuándo se nota la Impermanent Loss?

El momento de Impermanent Loss se produce inicialmente en el mismo momento en que la criptomoneda varía su valor respecto al momento de depósito. Sin embargo, realmente donde se notaría en el bolsillo es en el momento de la retirada de liquidez.

En este instante, el valor perdido pasaría a ser valor permanente, y es también, el momento en el que se contrasta la posible pérdida con las comisiones obtenidas en la duración del depósito apuntando liquidez.

Teóricamente, como vimos anteriormente, es en esa diferencia donde se obtiene la rentabilidad que puede proporcionar el hecho de aportar liquidez. Pues los mercados son conscientes del riesgo de las impermanent loss y tratan de compensarlo con buenas comisiones para quienes deciden aportar liquidez a sus mercados.

A la hora de plantearse operar aportando liquidez en un AMM es importante tener en cuenta la posibilidad de esta situación, pues implica un elevado riesgo de inversión en criptomonedas. Generalmente, se aconseja no participar en grupos sobre criptomonedas de alta volatilidad, y no hacerlo con cantidades elevadas de dinero. De esta manera se puede comprobar la solidez de la plataforma antes de operar de manera más continua.

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Isbelt Martín Isbelt Martín Isbelt es graduado en Administración y Dirección de Empresas. Experto en marketing digital, tiene más de 3 años de experiencia acercando las condiciones de los distintos productos financieros a los consumidores. Isbelt se encarga de releer la letra pequeña de los préstamos, hipotecas, cuentas y tarjetas en Roams.